Titluri de stat 2026: Fidelis sau Tezaur?
De Vlad Caluș · Actualizat 28 septembrie 2026 · 8 min citire
Fidelis și Tezaur sunt titluri de stat pe care Ministerul Finanțelor le vinde direct persoanelor fizice, iar la edițiile din septembrie 2026 câștigurile au fost neimpozabile, cu dobânzi de până la 7,50% pe an în lei. Diferența principală: Fidelis îl cumperi prin bănci sau brokeri și îl poți vinde la bursă înainte de scadență, iar Tezaur îl cumperi de la Trezorerie, de la Poștă sau online, prin Ghișeul.ro, și nu se tranzacționează la bursă.
Mai jos găsești dobânzile ultimelor ediții, cum cumperi fiecare variantă și unde le țin eu în portofoliu.
- Ambele sunt împrumuturi pe care i le dai statului român, cu dobândă fixă, știută de la început.
- Fidelis: în lei sau euro, de la 5.000 lei sau 1.000 euro (500 lei sau 100 euro pentru donatorii de sânge), și se poate vinde la bursă după listare.
- Tezaur: doar în lei, de la 1 leu, cumpărat de la Trezorerie, Poștă, prin Ghișeul.ro sau din SPV.
- La edițiile din septembrie 2026, câștigurile au fost neimpozabile la ambele. Verifică regimul fiscal la fiecare ediție nouă.
Ce sunt titlurile de stat, pe scurt
Când cumperi un titlu de stat, îi împrumuți bani statului român pentru o perioadă fixă. În schimb primești o dobândă stabilită de la început, iar la scadență primești înapoi suma împrumutată.
Nu sunt depozite bancare și nu sunt acțiuni. Riscul principal este legat de capacitatea statului de a-și plăti datoriile, nu de evoluția bursei.
Fidelis vs Tezaur vs ETF-uri
Mulți compară titlurile de stat cu ETF-urile, așa că le-am pus pe toate trei în același tabel. Titlurile de stat îți dau o dobândă fixă, iar un ETF global îți dă o parte din mii de companii, fără randament garantat.
| Fidelis | Tezaur | ETF global | |
|---|---|---|---|
| Cine emite | Ministerul Finanțelor | Ministerul Finanțelor | Un administrator de fonduri (ex. iShares, Vanguard) |
| Monedă | Lei sau euro | Doar lei | De obicei euro sau dolari |
| Suma minimă | 5.000 lei / 1.000 euro (500 lei / 100 euro pentru donatori) | 1 leu per titlu | Prețul unei unități |
| De unde cumperi | Bănci și brokeri intermediari (ex. Tradeville, BCR, BRD) | Ghișeul.ro, SPV, Trezorerie, Poștă | Un broker |
| Randament | Dobândă fixă | Dobândă fixă | Variabil, poate fi și negativ |
| Vânzare înainte de scadență | La bursă, la prețul pieței | Răscumpărare anticipată, în condițiile ediției | Oricând, la prețul pieței |
| Impozit | Neimpozabil (ediția sept. 2026) | Neimpozabil (ediția sept.–oct. 2026) | Da, pe câștiguri și dividende |
Fidelis sau Tezaur: cum alegi
Tezaur poate avea sens dacă vrei să pui o sumă mică, fără cont la broker, și știi că ții banii până la scadență. Îl cumperi direct de la stat, online sau la ghișeu.
Fidelis poate avea sens dacă ai deja cont la o bancă sau un broker intermediar, vrei și varianta în euro sau vrei să poți vinde înainte de scadență. Pentru mine, Fidelis are mai mult sens decât Tezaur tocmai pentru că se tranzacționează la bursă.
Exemplu ilustrativ: 10.000 de lei în Fidelis pe 4 ani, la 6,90%, aduc 690 de lei dobândă pe an, adică 2.760 de lei în 4 ani, fără impozit la ediția din septembrie 2026. Calculul nu include reinvestirea dobânzilor; poți vedea diferența în calculatorul de dobândă compusă.
Cum cumperi Fidelis
- 1Deschide cont la un intermediarLa ediția din septembrie 2026 au fost BT Capital Partners, BCR, BRD, Tradeville și UniCredit, plus distribuție prin Banca Transilvania, Salt Bank și Libra Internet Bank. Lista se poate schimba de la o ediție la alta.
- 2Urmărește anunțul edițieiMinisterul Finanțelor și BVB publică dobânzile și perioada de subscriere. Ediția din septembrie 2026 a fost deschisă între 4 și 11 septembrie.
- 3Subscrie în perioada oferteiAlegi moneda (lei sau euro) și scadența, iar banii trebuie să fie în cont la intermediar.
- 4Titlurile apar în cont după listareEdiția din septembrie 2026 a fost listată la BVB pe 17 septembrie. De atunci, titlurile se pot vinde la bursă.
Cum cumperi Tezaur
- 1Alege canalulOnline, prin Ghișeul.ro sau prin Spațiul Privat Virtual (SPV), ori la ghișeu, la Trezorerie sau la Poștă.
- 2Alege scadența și sumaLa ediția curentă ai de ales între 1, 3 și 5 ani, cu dobânzi de 6,20%, 6,75% și 7,15% pe an.
- 3Plătește în perioada de subscriereEdiția curentă ține între 7 septembrie și 2 octombrie 2026 la Trezorerie; online și la Poștă termenele se închid cu una-două zile mai devreme.
- 4Păstrează confirmareaTitlurile sunt pe numele tău. Dacă ai nevoie de bani înainte de scadență, poți cere răscumpărarea, în condițiile din anunțul ediției.
Unde le țin eu
Exemplul meu, nu o recomandare: aproximativ 13% din portofoliul meu este în Fidelis, la Tradeville. Cea mai mare parte, 68%, este în ETF-uri.
Părerea mea: pentru cineva din România, o împărțire de tipul 90% ETF-uri și 10% Fidelis ar putea avea mult sens. Dar asta depinde de orizontul tău, de fondul de urgență și de cât de liniștit rămâi când bursa scade, așa că ia-o ca pe un punct de plecare pentru propriul calcul.
Titlurile de stat nu înlocuiesc fondul de urgență: pentru urgențe ai nevoie de bani disponibili imediat, fără să aștepți o scadență sau să vinzi la bursă.
Pasul următor
Vrei să vezi unde se potrivesc titlurile de stat în planul tău?
Cursul gratuit pe email îți arată în 5 lecții cum începi să investești în România, pas cu pas.
Vreau cursul gratuit →Întrebări frecvente despre Fidelis și Tezaur
Fidelis sau Tezaur, ce e mai bine?
Depinde de cum vrei să folosești banii. Tezaur poate avea sens pentru sume mici, cumpărate direct de la stat, dacă știi că ții titlurile până la scadență. Fidelis poate avea sens dacă ai deja cont la o bancă sau un broker intermediar, vrei și varianta în euro sau vrei să poți vinde la bursă înainte de scadență.
Plătesc impozit pe dobânda de la Fidelis și Tezaur?
La edițiile din septembrie 2026, câștigurile au fost neimpozabile: la Fidelis atât dobânzile, cât și câștigurile de capital, iar la Tezaur dobânzile. Regimul fiscal se anunță pentru fiecare ediție, așa că merită verificat în anunțul Ministerului Finanțelor sau al BVB înainte să cumperi.
Care e suma minimă pentru Fidelis și Tezaur?
La Fidelis din septembrie 2026, minimul a fost 5.000 de lei sau 1.000 de euro, iar pentru donatorii de sânge 500 de lei sau 100 de euro. La Tezaur, valoarea nominală a unui titlu este de 1 leu.
Pot pierde bani cu titlurile de stat?
Dacă le ții până la scadență, primești înapoi valoarea nominală plus dobânda, iar riscul principal este ca statul român să nu-și poată plăti datoriile. Dacă vinzi Fidelis la bursă înainte de scadență, prețul poate fi mai mic decât cel plătit, mai ales dacă dobânzile din piață au crescut între timp.
Când e următoarea ediție Fidelis?
La 28 septembrie 2026, ediția Fidelis din octombrie nu era încă anunțată. Anunțurile oficiale apar pe mfinante.gov.ro și pe bvb.ro, de obicei cu câteva zile înainte de perioada de subscriere.
Citește în continuare
Surse
Date verificate la 28 septembrie 2026.
- BVB, oferta Fidelis septembrie 2026 (emisiuni, dobânzi, sume minime)
- BVB, comunicat: oferta Fidelis 4–11 septembrie 2026 (intermediari, regim fiscal)
- Ministerul Finanțelor, anunțul ediției Fidelis din septembrie 2026
- ANAF, comunicat Tezaur 7 septembrie – 2 octombrie 2026
- Ministerul Finanțelor, pagina Trezoreriei despre titlurile Tezaur
Vlad Caluș
Co-fondator Planable (vândută în 2025), Forbes 30 Sub 30. Autor: Independența financiară în 7 pași. Investește pe termen lung în ETF-uri. Mai multe despre mine →